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Reserve Holdings（RHOLD）是运行于 BNB Chain 的固定总量 BEP-20 代币。启动时，代币合约本身直接开设了 PancakeSwap V3 交易池，并注入了全部初始流动性 —— 既不是部署者钱包，也不是锁仓服务，更没有通过头寸管理合约生成可被转让或出售的 NFT。本节及下一节的每一项陈述均已对照启动交易（交易哈希 0x9444fa2a…d44355）及交易池自身的事件日志核实。

这不是一个 DAO，资金库日常运作也并非由社区管理。下文治理部分提到的“为下一支 bStock 投票”功能，是真实的、链上的、非约束性信号 —— 并不代表持有者可以决定实际购买什么。

有一条限定说明适用于本文档中的每一项陈述，在此先明确提出，而非放在文末带过：请先阅读下方紧接的“可升级性”部分，再将本页其余内容视为永久不变。

0x5C8fB70C1Ec327434F0AC05FcE3791c10436Cb60 是一个代理合约，而非独立合约 —— 这一点已由 BscScan 自身的代理检测确认，其显示实现合约位于另一独立地址 0x776d3A522a9F61FD40eDE4604e870Ff288b53AeB。对代币的每一次调用，都会转发至该地址当前指向的合约。

这一点关系到本页其余的每一项内容：代理合约的管理员可以随时更换实现合约，从而改变 burn() 的行为、是否存在增发函数、流动性头寸的处理方式 —— 任何方面都可能改变，而代币地址、余额历史与持有人基础则保持不变。本文档其他部分所说的“已确认”或“已核实”，指的都是当前实现合约、经由真实交易核实后的行为，并不构成对该合约未来行为的承诺。

截至本文撰写时，升级权限尚未放弃。项目方表示这是有意为之，而非疏漏：在测试仍在进行期间，代理合约被有意保留为可升级状态，计划在测试完成后放弃该权限。我们选择在此明确说明这一点，而不是让本页其余部分自信、有据可查的语气，暗示出目前尚不存在的永久性保证。一旦放弃升级权限的操作发生，本部分将以本文件一贯的方式引用具体交易并更新。

RHOLD 的全部供应量 —— 1,000,000,000 枚 —— 在启动交易中一次性直接铸造进入 PancakeSwap V3 交易池。在此之前及之后均未再发生任何铸造。

• 完全不收取转账税。交易成本仅为池子自身的手续费 —— 池子的 PoolCreated 事件确认费率为 100（PancakeSwap V3 单位，等于 0.01%）—— 并非代币层面额外收取的费用。
• 对自己的余额调用 burn(uint256) 所做的不只是从总供应量中移除 RHOLD：合约会在同一笔交易中，按比例将资金库持有的每一支 bStock 支付给您 —— 已由一笔真实执行的销毁交易确认（交易哈希 0xaa57e40d…ead9fb）。该交易的具体内容详见下方“资金库”部分。

典型的做法是通过 PancakeSwap 的头寸管理合约（NonfungiblePositionManager）铸造头寸，并返回一枚 NFT —— 持有该 NFT 者即可移除流动性，而 NFT 和其他资产一样，可能被转让、遗失或盗取。RHOLD 绕开了这一路径：代币合约直接调用了交易池自身的 mint() 函数，将自己指定为头寸的所有者，而非经由头寸管理合约。这一点已由启动交易中池子自身的 Mint 事件直接确认 —— owner 字段记录的正是 RHOLD 代币合约地址，而非某个钱包、锁仓合约或 NFT。

该头寸以单边方式注入 —— 仅有 RHOLD，不含 BNB —— 区间从略高于启动价格一直延伸到 PancakeSwap V3 允许的最大刻度（tick）。买入带来的 BNB 会以交易手续费的形式累积，而非闲置在头寸之中。

代币合约会自行、直接以 BNB 形式收取这些交易手续费。在启动后的第一笔交易中（同一笔交易内），它调用了池子的 burn(0) —— 一次金额为零的调用，仅更新累计手续费而不移除任何流动性（该 Burn 事件中的 amount、amount0、amount1 均恰好为 0，意味着没有任何提取发生）—— 随后调用 collect()，以 WBNB 形式将手续费取出。这一流程是实时且自动发生的，并非人工操作或规划中的步骤。

这一笔交易本身尚无法说明的是：同一个合约是否可能在某种情况下以非零金额调用 burn() —— 也就是提取标的流动性本身，而非仅仅收取其产生的手续费 —— 无论是对任何人（包括所有者）而言是否可行，还是对任何人而言都不可行。头寸本身已确认由该合约持有，而非某个钱包；至于该合约代码中是否存在可动用本金的路径，是一个需要另行、如实说明的问题，详见下方“安全性”部分，此处不作夸大。

资金库收购的 bStocks 直接持有在 RHOLD 自身的合约地址上 —— 不存在单独的金库合约。这意味着任何人都可以随时在该地址的 BscScan “Tokens” 标签页中核实具体持有了什么、持有多少，而无需信任某个声称的数字。

设计如下：每一笔针对 RHOLD 交易池的交易都会产生一笔交易手续费，代币合约会以 BNB 形式收取该手续费（已确认实时自动发生，自第一笔交易起即是如此 —— 详见上文“流动性”部分），而这部分 BNB 正是用于购入一篮子 bStocks 的资金来源，购入后落地于同一个任何人都已可核实的资金库地址。手续费进来，bStocks 出去，全程都在同一个合约内完成 —— 中间没有单独的 keeper 钱包或转换合约经手资金。

明确区分哪些已在链上独立核实、哪些仍是记录在案的设计：手续费自动收取为 BNB 已获证实，如上文所引用。bStocks 抵达资金库同样已获证实 —— 下文的赎回交易显示其中四支正持有在资金库中并已被支付出去。而“收取的 BNB 正是用于购入这些 bStocks 的资金”这一环节，尚未像本页其他内容那样，通过一笔被引用的具体交易得到直接观察确认。一旦我们看到这样的交易，会以本页一贯的方式引用它，而不会在证实之前就把设计拔高为既成事实。

赎回功能已确认上线。在交易 0xaa57e40d…ead9fb 中，一位持有者对自己的 RHOLD 余额调用了 burn(185,458.208224…)，而在同一笔交易中，代币合约按比例向其支付了当时资金库持有的每一支 bStock —— CRCLB、NVDAB、SNDKB 与 MUB 均从资金库地址转移到了该销毁者的钱包，这些数据直接引用自该交易的日志，而非在得到证实之前先行描述。本网站的“赎回”按钮调用的正是同一个 burn(uint256) 函数。

这笔交易本身无法说明的是：合约所使用的精确计算公式（销毁那一刻的供应量占比、取整方式等细节）。网站自身的“预计可获得”预览，是以同样简单的方式在客户端计算得出 —— 您的余额占总供应量的比例，乘以当前持仓 —— 并非调用合约自身的计算逻辑，因此请将其视为估算值，而非有保证的报价。

任何持有至少 100,000 RHOLD 的钱包都可以为币安尚未发行 bStock 的蓝筹股投出非约束性的链上投票，表达储备下一步应优先收购哪一支。投票资格根据投票时的持仓判定，代币无需质押或锁定 —— 您始终完全掌控和拥有自己的代币。

这只是一种信号，而非约束性指令：治理合约无法访问 RHOLD 或资金库，也无法促成任何实际购买。它仅读取 RHOLD 余额以判断谁具备投票资格。

已在链上直接核实、并在上文引用具体交易作为依据的内容：流动性头寸由代币合约自身地址持有，而非钱包或 NFT；手续费以 BNB 形式自动收取，已在启动后第一笔交易中得到确认；全部供应量已在启动时一次性铸造，直接进入交易池；销毁 RHOLD 会按比例向销毁者支付资金库持有的 bStock，已由一笔真实执行的销毁交易确认。不过请先参考上文“可升级性”部分：以上每一项描述的都是代币代理合约当前所指向实现合约的行为，而非永久性保证 —— 直到升级权限被放弃为止。

尚未独立核实的内容：本页尚未对合约源码逐行审查，因此诸如“任何所有者都永远无法提取流动性”“不存在增发函数”“不存在任何可暂停的功能”等更强的表述，其确定程度不及上一段所列内容。我们选择将其列为待核实的问题，而非将其拔高为尚未达到的结论。

同样尚待完成的：专业的第三方安全审计，以及证券属性合规法律审查。二者均尚未进行。请将本页内容理解为“凡有引用具体链上交易之处即已核实”，而非“已完成审计”。

• 代币目前是可升级的，且升级权限尚未放弃（详见上文“可升级性”部分）—— 在此之前，管理员密钥可以改变该合约的行为，包括本页描述的其他一切内容。
• 上一层的托管信任：bStocks 最终由币安 / BTech Holdings 位于阿布扎比的 SPV 托管支撑，并通过币安的储备证明进行追踪 —— 这是“可验证”，而非“无需信任”。
• 个别 bStock 交易对在 PancakeSwap 上的流动性可能较薄，尤其是新发行的品种 —— 无论上述链上行为如何，大额交易仍可能造成实际的价格冲击。
• 除上述非约束性投票外，并未实现社区治理。
• 赎回所支付的是您销毁那一刻资金库实际持有的资产 —— 若资金库某支 bStock 持仓很少甚至为零，您在该资产上分得的份额也会相应很少或为零。赎回前请先参考上方“资金库”部分核实当前持仓。
• RHOLD 代表对一篮子代币化股票敞口储备的权益凭证。本页面仅供参考，不构成财务或法律建议，页面中的任何内容均不构成证券要约。