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Reserve Holdings（RHOLD）是一枚总量固定的代币，背后是一个不断增长的代币化真实股票储备 —— 目前包括 Circle、NVIDIA、SanDisk、Micron、AMD，未来会随着持有者投票不断加入新的品种。每一笔针对其 PancakeSwap 交易池的交易都会留下一笔小额手续费，而这笔手续费正是用于购买更多股票、充实储备的资金来源。整个过程中不会向持有者直接派发任何收益 —— 价值留在储备本身，任何持有者都可以随时通过销毁代币，按比例取走自己的那一份。

贯穿始终的核心理念是：代币的价格可以跌到零。但只要储备中还持有资产、赎回渠道对所有人开放，一份可赎回、指向真实且可核查股票储备的权益凭证，就不会跌到零。RHOLD 正是按照这个理念设计的。

在阅读本页其他内容之前，有一点值得先读到：该代币目前仍是可升级的，且升级权限尚未放弃。请参阅本页末尾的“信任模型”部分，了解这一点的实际含义 —— 本页其余内容描述的都是合约当前的行为，而非永久性的保证。

RHOLD 是一枚普通的 BEP-20 代币，总供应量固定为 1,000,000,000 枚，仅在启动时一次性设定，此后再未变动。没有任何增发途径 —— 此后供应量唯一可能发生的变化就是减少，当有人赎回并销毁自己的代币时。同样或更大规模的储备，对应更少的代币数量，意味着留下的每一位持有者所占的份额都会更大。

RHOLD 仅在一个 PancakeSwap V3 交易池中交易，而这个池子在启动时完全由代币合约自身注资 —— 既不是部署者钱包，也不是锁仓服务，更不是通过日后可被转让、提取的 NFT 头寸。这让流动性与关注度都集中在同一个地方。

RHOLD 不对转账收取任何税费。这在它所交易的这类交易池上其实也无法实现 —— 该交易池要求每一笔兑换都必须收到全额，没有例外。为储备提供资金的，其实是每笔交易本就要支付给交易池的普通兑换手续费：RHOLD 合约的设计是自动、直接以 BNB 的形式收取这笔手续费，中间没有任何人工步骤。

在此之上，还计划加入第二层手续费：由一个兑换钩子（swap hook）以 BNB 形式收取的小额协议费，并直接划入储备。目前这一功能尚未上线。一旦上线，本页会第一时间说明 —— 就像现在明确说明它尚未上线一样。

储备所购入的 bStocks 直接持有在 RHOLD 自身的合约地址上 —— 中间没有单独的金库合约代为持有。这意味着任何人都可以随时在该地址的 BscScan “Tokens” 标签页中，核实具体持有了什么、持有多少，而无需信任别人给出的数字。

手续费进来，bStocks 出去 —— 全程都在同一个地址完成。

手续费收取来的 BNB，其设计用途正是用于购买 bStocks 充实储备 —— 这是既定设计。这条链路已在项目此前的部署上被直接观察到真实运转：bStocks 与为其提供资金的 WBNB，均来自同一地址抵达资金库。一旦本合约自身的转账记录可供核实，我们会以同样的方式在此确认。

任何持有 RHOLD 的人都可以随时对自己的余额调用 burn() —— 无需授权，无需向任何人申请许可，也无需等待。在同一笔交易中，合约会按您当时占总供应量的确切比例，返还资金库持有的每一种资产：资金库当时持有的每一支 bStock，都会按比例支付给您。

这并非纸上谈兵：同样的“销毁即赎回”机制已在项目此前的部署上被直接观察到真实运转 —— 一位持有者销毁 RHOLD 后，在同一笔交易中按比例收到了 bStock 返还。本网站的“赎回”按钮在当前合约上调用的正是同一函数；一旦有可供核实的赎回交易，我们会以本页一贯的方式为本合约引用具体交易。

本网站的“赎回”按钮是调用该函数的一种方式，需要在本站连接钱包 —— 但并非唯一方式。由于 burn() 是代币合约上一个公开函数，也可以直接在 BscScan 该代币的“Write Contract”标签页中调用，在那里连接钱包即可，完全不依赖本网站。

这笔交易本身无法说明的是：合约自身计算逻辑的精确取整方式。网站上的“预计可获得”预览，只是客户端的简单估算 —— 您的余额占总供应量的比例，乘以当前持仓 —— 并非调用合约本身的计算逻辑，因此请将其视为估算值，而非有保证的报价。

价格可以跌到零。但一份可赎回、指向真实股票储备的权益凭证不会 —— 只要该储备中仍持有资产，且赎回渠道对所有人开放。如果 RHOLD 的交易价格低于其实际可赎回价值，那么买入并立即赎回就等于无风险套利，而这正是市场往往会自行抹平的价差。

这正是套利机制在发挥作用：一旦有人发现 RHOLD 的交易价格低于资金库为每枚代币提供的支撑价值，就有动机买入并赎回，直到价格被重新推高至该水平。这道底价并非靠承诺来维持，而是靠最先发现这一价差、并从中套利的人来维持 —— 这往往会使市场价格维持在资金库为每枚代币提供的支撑价值之上或与之持平。

有两点需要坦率说明，而不是一带而过：赎回所支付的，始终是资金库在那一刻实际持有的资产 —— 若某支 bStock 持仓较少，您在该资产上分得的份额也会相应较少，赎回前您可以先核实当前持仓（详见上文“资金库”部分）。而整套逻辑的前提，是合约能持续按照目前的方式运作 —— 详见下文“信任模型”部分，了解为什么这在这里是一条真实的限定条件，而非套话。

任何持有至少 100,000 枚 RHOLD 的钱包，都可以为币安尚未发行 bStock 的蓝筹股，投出非约束性的链上投票，表达储备下一步应优先收购哪一支。投票读取的是您投票那一刻的持仓 —— 无需质押或锁定任何代币，您始终完全掌控自己的代币。

这只是一种信号，而非约束性指令：投票合约无法接触 RHOLD、交易池或资金库。它所做的仅仅是读取余额以判断谁具备投票资格，并记录投票结果。

• 流动性按设计应持有在代币合约自身地址上，而非某个钱包或可转让的 NFT —— 这一点已在项目此前的部署上直接确认；本合约自身启动交易的同等确认尚待进行。
• 手续费按设计应自动、在链上收入资金库，没有人工步骤、也不经过单独的钱包 —— 已在此前的部署上确认按此方式运作；本合约的同等确认尚待进行。
• 赎回功能按设计向所有人、随时开放 —— 已在此前的部署上证明确实可用；本合约仍待引用一笔具体的赎回交易加以确认。
• 本合约是否可升级 —— 如同项目此前的部署那样，且那次部署的升级权限尚未放弃 —— 目前尚未就本合约得到确认。这是当前本页最重要的待确认问题，一旦核实会第一时间如实说明。
• 尚未独立核实的内容：所有者是否存在任何提取交易池标的流动性（而非仅仅是其产生的手续费）的途径，以及合约中是否存在任何增发函数。本页尚未对合约源码进行逐行审查，因此不会作出超出上述范围的更强表述。
• 尚无第三方安全审计，也未进行证券属性的法律合规审查。本页对每一项陈述的核实标准，都是已对照所引用的链上交易核实，而非已完成审计。
• 更外一层的托管信任：bStocks 最终由币安 / BTech Holdings 位于阿布扎比的 SPV 托管支撑，并通过币安的储备证明（Proof of Collateral）进行追踪 —— 这是“可验证”，而非“无需信任”。

如果您想亲自核实，而不是仅凭本页文字判断，可以查看以下地址：

• RHOLD 代币：0x9b0c5e8C457D2420899712FD698fc333E08D4B7D
• 治理投票合约：0x3daa17ceFB41F76aabD2F45034433A8996147506

本站展示的价格来自 DexScreener，并以 PancakeSwap 交易池自身数据作为备用来源。

我能获得分红吗？不能 —— 价值留在储备中，而不会直接派发。您需要通过赎回或出售来兑现收益。

这些是真实股票吗？它们是币安发行的代币化股票（bStocks）—— 通过托管获得真实的底层敞口，但并非券商股票，也不附带自身的投票权或分红权。

如果所有人同时赎回会怎样？储备会按持有者赎回的先后顺序，按比例逐步清算 —— 剩余部分继续为尚未赎回的持有者提供支撑。假设合约按本页描述持续正常运作（详见上文“信任模型”），这是一种有序退出，而非失败情形。

项目方会卷走储备资产吗？就目前已核实的情况看，没有任何途径可以做到 —— bStocks 持有在代币自身的合约地址上，而非项目方控制的单独钱包，且赎回无需任何人许可。本合约是否可升级、若可升级其升级权限现状如何，是上文“信任模型”部分正在追踪的待确认问题 —— 请以那里的最新说明为准，而非预先假定答案。

这个项目经过审计吗？尚未经过第三方审计 —— 详见上文“信任模型”部分。

协议费上线后会有什么变化？每笔交易流入资金库的 BNB 会在交易池手续费原有基础上进一步增加 —— 详见上文“手续费”部分。

• 本合约是否可升级、若可升级其升级权限现状如何，就本次部署而言尚未独立核实 —— 详见上文“信任模型”部分。
• 更外一层的托管信任：bStocks 由币安 / BTech Holdings 托管支撑，可通过储备证明核实，但并非无需信任。
• 个别 bStock 在 PancakeSwap 上的流动性可能较薄，尤其是新发行的品种 —— 无论上述链上机制如何，大额交易仍可能显著影响价格。
• 除上述非约束性投票外，并未实现社区治理。
• 本页面仅供参考，不构成财务或法律建议，页面中的任何内容均不构成证券要约。